Bitcoin-Miner wandeln sich zunehmend zu Schlüsselakteuren der KI-Infrastruktur. Unternehmen wie Crusoe, CleanSpark und Hut8 nutzen ihre bestehenden Energie- und Grundstücksressourcen, um Rechenzentrumskapazitäten für KI-Computing bereitzustellen. Dieser strategische Pivot verspricht margenstärkere und langfristigere Verträge als das traditionelle Bitcoin-Mining und positioniert die Miner neu im Spannungsfeld zwischen Energieversorgung und Hochleistungsrechnen.

Vom Mining zur Rechenpower: Ein strategischer Brückenschlag

Die rapide Entwicklung und der steigende Bedarf an Rechenkapazitäten für Künstliche Intelligenz (KI) führen zu einer Neuausrichtung in der Bitcoin-Mining-Branche. Angesichts des höheren Energiebedarfs von KI-Workloads und der Schwierigkeiten für Hyperscaler, schnell neue Rechenzentren zu errichten, treten Bitcoin-Miner als potenzielle Lösungsanbieter auf. Sie verfügen bereits über elektrifizierte Grundstücke, Stromverträge im Gigawatt-Bereich und die notwendige elektrische Infrastruktur.

Diese Ressourcen lassen sich in Infrastruktur für KI-Computing umwandeln, wobei die Verlagerung hin zum KI-Hosting längere und margenstärkere Verträge generieren kann als reines Bitcoin-Mining.

Neue, KI-spezifische Gebäude benötigen oft Jahre für Planung, Genehmigung und Netzanschluss. Miner hingegen können Rechenzentrumskapazitäten schneller bereitstellen. Calvin Tintle, Senior Manager of National Accounts and Distribution bei CoinShares Asset Management US, hebt hervor, dass Hyperscaler und KI-Entwickler mit langen Warteschlangen für den Netzanschluss konfrontiert sind, da die nötige Hochleistungsdichte knapp ist.

Die Infrastruktur der Miner – elektrifiziertes Land, Gigawatt-Stromverträge und einsatzbereite elektrische Systeme – bietet hier einen entscheidenden Vorteil.

Wachstumstreiber und Investitionen im KI-Sektor

Die Transformation der Bitcoin-Miner zu KI-Infrastrukturanbietern zieht erhebliche Investitionen an. Crusoe, ursprünglich ein Bitcoin-Miner, hat sich zu einem Datenzentrumsentwickler im KI-Bereich entwickelt. Crusoe sammelte in einer Series F-Runde 3,9 Milliarden US-Dollar ein, wodurch die Unternehmensbewertung auf 30,9 Milliarden US-Dollar stieg.

Zehn Monate zuvor hatte das Unternehmen 1,38 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 10 Milliarden US-Dollar erhalten. Crusoe schloss einen Vertrag über rund 13 Milliarden US-Dollar über fünf Jahre ab, um Jane Street mit GPUs und KI-Infrastruktur zu versorgen. Zudem nutzt OpenAI Crusoe-Rechenzentren in Abilene, Texas.

Chase Lochmiller, Mitbegründer und CEO von Crusoe, betont, dass die Kontrolle der Infrastruktur von Elektronen bis zu Tokens essenziell ist, um das Potenzial der KI-Ära zu realisieren.

CleanSpark emittierte gesicherte Anleihen über 2,276 Milliarden US-Dollar mit Fälligkeit 2031. Die Erlöse sollen der Entwicklung des Sandersville-Campus in Georgia dienen, der Infrastruktur für Bitcoin-Mining und Hochleistungs-Compute-Workloads umfassen wird. Parallel dazu wandelte Hut8 Teile seines Kerngeschäfts hin zu KI-Rechenzentren und sicherte sich einen Supercomputing-Vertrag im Wert von 9,8 Milliarden US-Dollar.

Diese Meldung ließ den Aktienkurs an einem Tag um 33 Prozent steigen und erreichte ein neues Allzeithoch. Laut Berichten suchen OpenAI und Anthropic zudem nach kleineren Rechenzentrums-Deals im Bereich von 20 bis 30 Megawatt in Regionen wie dem Vereinigten Königreich, den nordischen Ländern und den USA. Jabez Tan von Structure Research weist darauf hin, dass kleinere Kapazitäts-Deals oft wegen der Geschwindigkeit der nutzbaren Kapazität attraktiv sind.

Energiehunger und Netzstabilität: Herausforderungen des KI-Booms

Der Anstieg der KI-Rechenleistung stellt Energieversorgung und Netzstabilität vor neue Herausforderungen. Der Stromverbrauch von Rechenzentren für KI könnte von etwa 118 Terawattstunden (TWh) im Jahr 2024 auf 239 bis 295 TWh bis 2030 ansteigen, was etwa einem Prozent des weltweiten Strombedarfs entsprechen würde. Eine weitere Studie prognostiziert einen Anstieg des globalen Stromverbrauchs von Rechenzentren von 415 TWh im Jahr 2024 auf etwa 945 TWh bis 2030, wobei die USA und China einen großen Teil dieses Anstiegs verantworten würden.

KI-spezifische Einrichtungen auf GPU-Basis verbrauchen bis zu sechsmal mehr Strom als herkömmliche Racks.

Diese Entwicklung treibt Rekordinvestitionen in Hochleistungsrechenzentren voran, birgt jedoch auch das Risiko, die Gesamtnachfrage und damit die Inflation zu beeinflussen. Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed, äußerte Bedenken, dass der Ausbau von KI-Rechenzentren die Gesamtleistung der Wirtschaft erhöhen und somit geldpolitische Reaktionen erforderlich machen könnte. Ansätze zur Entlastung der Netze werden diskutiert: Eine Goldman-Sachs-Analyse zeigt, dass das Begrenzen der Netznutzung auf 90 Prozent für begrenzte Intervalle bis zu 76 Gigawatt Kapazität für Rechenzentren freisetzen könnte.

Die AI Energy Management Alliance (AEMA) schätzt, dass durch temporäres Kürzen des Stromverbrauchs von Rechenzentren zusätzliche 100 Gigawatt in das Netz integriert werden könnten. In Texas stehen laut Berichten 474 Gigawatt an Anfragen für den Netzanschluss von Rechenzentren. Regionale Energiesysteme wie Texas können neue Anforderungen anders aufnehmen als kleinere Systeme in Oregon, Irland oder Iowa.

Ausblick: Ein dynamischer Markt im Wandel

Die Transformation von Bitcoin-Minern zu KI-Rechenzentrums-Providern ist ein signifikanter Trend in der Infrastrukturentwicklung für KI. Analysten erwarten, dass die Nachfrage nach Inferenz-Workloads bis 2027 die der Training-Workloads übertreffen wird. Dies schafft Raum für kleinere, dezentralere Rechenzentren, die Inferenz-Aufgaben über mehrere Standorte abwickeln können.

Nvidia arbeitet bereits mit Rechenzentrums-Stakeholdern zusammen, um kleinere Rechenzentren für verteilte Inferenz zu entwickeln.

Marktbeobachter verfolgen die Balance zwischen Investitionen in KI-Infrastruktur und der Kapazität der Energienetze, beispielsweise in Texas mit seiner hohen Nachfrage nach Netzanschlüssen. Die Frage, wie Energiepolitik und regulatorische Rahmenbedingungen auf diesen Sektor reagieren, bleibt weiterhin offen. Crusoe führte bereits Gespräche mit Investmentbanken über einen möglichen Börsengang.

Anstehende Finanzierungen und Expansionspläne führender Akteure werden die Marktdynamik in den kommenden Monaten weiter beeinflussen.