Die US-Leitindizes verharren in einem Seitwärtstrend. Marktteilnehmer wägen Risiken aus geopolitischen Spannungen und die mögliche Zinspolitik der US-Notenbank Federal Reserve ab. Zuletzt bremsten Inflationsrisiken, Unsicherheiten bei den Ölpreisen und die Lage der US-Staatsfinanzen die Wall Street. Ein vorläufiges Abkommen zwischen den USA und dem Iran entspannte die Lage am Ölmarkt kurzzeitig.

Derweil signalisiert eine geteilte Abstimmung innerhalb des Fed-Ausschusses, dass der künftige Zinspfad der Zentralbank umstritten bleibt.

Geopolitik beeinflusst die Märkte

Die Ölpreise erweisen sich aktuell als entscheidender Faktor für die Börsenstimmung. Ein Raketenangriff der Huthi-Miliz auf Saudi-Arabien trieb den Preis für ein Barrel der Nordseesorte Brent am Donnerstag zeitweise um mehr als drei Prozent auf 107 US-Dollar. Dies schürte Sorgen vor Lieferengpässen und belastete die Märkte.

Bill Northey, Investmentdirektor bei U.S. Bank Wealth Management, kommentiert dazu: „Es dreht sich wirklich alles um Öl und Inflation und die Auswirkungen auf die Zinsen sowie deren Folgen für die Kapitalmärkte.“

Die Anspannung am Ölmarkt entschärfte sich jedoch, nachdem Reuters über Gespräche zwischen den USA und dem Iran berichtete. Diese Verhandlungen fanden in Katar statt und zielen auf ein vorläufiges Abkommen ab. Das Abkommen soll den Konflikt beenden, die Straße von Hormus wieder öffnen und die US-Sanktionen gegen iranische Ölexporte lockern.

Im Zuge dieser Nachrichten fiel der nächstfällige Brent-Future am Donnerstagmorgen deutlich um 1,95 auf 77,60 US-Dollar.

Das Abkommen sieht eine 60-tägige Verhandlungsphase vor, in der der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus ungehindert und gebührenfrei bleiben soll. Bloomberg News berichtet ferner, dass einige europäische Staats und Regierungschefs erwägen, Gebühren für die Nutzung der Meerenge an den Iran und Oman zu entrichten. Teheran hatte die Passage im Februar faktisch geschlossen.

Die Internationale Energieagentur prognostiziert bei erfolgreicher Umsetzung des Abkommens für 2027 einen Angebotsüberschuss von rund 5,05 Millionen Barrel pro Tag.

Die Zinsdebatte der Federal Reserve

Die US-Notenbank Federal Reserve sorgt weiterhin für Unsicherheit am Markt. Am 29. Juli 2026 beließ das Federal Open Market Committee die Leitzinsen in einer Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent.

Drei der zwölf Stimmen im FOMC – Beth Hammack, Neel Kashkari und Lorie Logan – votierten für eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte. Die Abstimmung endete 9 zu 3. Dieser offene Dissens im FOMC trat nach Angaben der Quellen zuletzt im September 2016 auf und trug zu einem deutlichen Abverkauf an der Wall Street bei.

Der Dow Jones Industrial Average verlor 1.153 Punkte oder 2,19 Prozent. Der S&P 500 sank um 1,52 Prozent und der Nasdaq Composite gab um 1,74 Prozent nach. Die Nasdaq notiert damit fast zehn Prozent unter ihrem Rekordhoch vom Juni.

Die Märkte müssen sich zudem an die neue Kommunikationsstrategie des Fed-Chefs Kevin Warsh gewöhnen, der erst seit neun Wochen im Amt ist. Warsh hat die Kommunikation der Fed verkürzt und verzichtet weitgehend auf explizite Forward Guidance. Dies kann die Volatilität erhöhen.

Er beschreibt den Dissens im FOMC als einen „guten Familienstreit“ und sagt, die Diskussionen hätten sich um „die großen Fragen, die für die Geldpolitik wichtig sind“ gedreht.

Der Markt preist die Wahrscheinlichkeit einer US-Zinserhöhung im Dezember nach jüngsten Fed-Statements von 61 Prozent auf 85 Prozent ein. Gleichzeitig fällt die am Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Juli von 34 Prozent auf 18 Prozent. Dies geschieht, nachdem die Arbeitslosenquote im Juni auf ein Jahrestief von 4,2 Prozent sank und der Stellenzuwachs schwächer als erwartet ausfiel.

Die Renditen von US-Staatsanleihen spiegeln die Zinsunsicherheit wider: Zweijährige Papiere fallen leicht auf 4,24 Prozent, zehnjährige Anleihen steigen auf 4,68 Prozent und die Rendite der dreißigjährigen Papiere erreicht 5,21 Prozent, den höchsten Stand seit 2007.

Unternehmensentwicklungen und Ausblick

Abseits der makroökonomischen Debatten beeinflussen auch Unternehmensnachrichten die Marktstimmung. Die Aktie von Micron Technology fällt trotz einer starken Prognose um 7,9 Prozent. Anleger verweisen auf erhöhte Kreditkosten und hohe Ausgabenpläne.

Andere Speicherchip-Aktien wie SanDisk und Western Digital geben zwischen vier und sechs Prozent nach, während Nvidia 1,9 Prozent verliert. Goldminenaktien wie Kinross Gold und Sibanye Stillwater sinken um 7,6 Prozent beziehungsweise 13,5 Prozent, nachdem der Goldpreis gefallen ist.

Samsung Electronics steigt nach Berichten über die mögliche Entwicklung eines eigenen KI-Chips mit Anthropic. Chinesische Zulieferer von Tesla — Ningbo Xusheng, Ningbo Tuopu und Zhejiang Sanhua — legen an den Festlandbörsen zwischen fünf und neun Prozent zu. Tesla lieferte im Juni-Quartal eine Rekordzahl von 480.126 Fahrzeugen aus.

Die Auslieferungen begünstigten laut Quellen starke Verkäufe in Europa, Wachstum in China und die Einführung kostengünstigerer Modelle. Der Einkaufsmanagerindex des chinesischen Dienstleistungssektors von RatingDog liegt im Juni bei 54,1. Er übertrifft damit die Erwartungen und befindet sich seit Januar 2023 im Wachstumsbereich.

Die kommenden Wochen bleiben für die US-Märkte richtungsweisend. Marktbeobachter werden die Entwicklung der Inflation, weitere Signale der Fed und die diplomatischen Bemühungen im Nahen Osten im Blick behalten müssen, da der Ölpreis weiterhin als potenzieller Treiber für Volatilität wirkt. Analysten sehen die Lage als Phase erhöhter Unsicherheit, in der kurzfristige Impulse aus Geopolitik und Zinspolitik die Richtung vorgeben.

Eine klare Trendbildung bleibt vorerst aus.