Strategy Inc. reaktiviert Bitcoin-Käufe: 370 Millionen US-Dollar investiert

Nach einer zehnwöchigen Pause hat Strategy Inc. die Bitcoin-Käufe wieder aufgenommen. Das Unternehmen, dessen Executive Chairman Michael Saylor ist, erwarb Bitcoin im Wert von 369,7 Millionen US-Dollar. Insgesamt kaufte Strategy Inc. 4.603 BTC und finanzierte die Transaktion durch den Verkauf von Stammaktien.

Das Unternehmen wird in Quellen teils als „Strategy Inc.“ und teils als MicroStrategy (Ticker MSTR) bezeichnet.

Rückkehr zur Akkumulationsstrategie

Strategy Inc. kaufte zwischen dem 24. und 30. August 2026 insgesamt 4.603 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Preis von 80.318 US-Dollar pro Einheit. Die Finanzierung erfolgte durch den Verkauf von 4.531.421 MSTR-Aktien, die Erlöse von 602,8 Millionen US-Dollar generierten. Michael Saylor bestätigte den erneuten Kauf in einem Post auf X (ehemals Twitter) mit den Worten „We’re Back".

Der Gesamtbestand des Unternehmens beläuft sich laut Quellen nun auf 845.050 Bitcoin. Der durchschnittliche Kaufpreis des gesamten Bestands liegt bei 75.412 US-Dollar pro Bitcoin, was einem ausgewiesenen Gesamtkaufpreis von 63,73 Milliarden US-Dollar entspricht.

Finanzierungsstrategie und Bilanzoptimierung

Die 602,8 Millionen US-Dollar aus dem Aktienverkauf setzte Strategy Inc. wie folgt ein: 369,7 Millionen US-Dollar für die aktuellen Bitcoin-Käufe, 151,8 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 1.557.177 STRC-Vorzugsaktien und 50,7 Millionen US-Dollar für STRC-Dividenden. Zudem erhöhte das Unternehmen seinen Bargeldbestand um 30,0 Millionen US-Dollar. Die Summe dieser Verwendungen wird in den Quellen mit 602,2 Millionen US-Dollar angegeben; die geringe Differenz zu den Gesamteinnahmen von 602,8 Millionen US-Dollar wird in den Berichten nicht erklärt.

In den Monaten Juni bis August 2026 hatte das Unternehmen über zehn Wochen hinweg Bitcoin im Wert von 432,5 Millionen US-Dollar (6.948 BTC) verkauft. Diese Verkäufe dienten unter anderem der Finanzierung von Vorzugsdividenden und STRC-Aktienrückkäufen. Beobachter äußerten Bedenken, da Teile des Bestands zu Preisen zwischen rund 59.000 und 64.000 US-Dollar veräußert und nun zu einem höheren Kurs zurückgekauft wurden.

Einzelne Berichte sprechen von einem dadurch implizierten Verlust für Aktionäre von mehr als 80 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen verweist auf ein vom Vorstand am 29. Juni 2026 genehmigtes „Digital Credit Capital Framework“. Dieses autorisierte Bitcoin-Monetarisierungsprogramm in Höhe von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar ermöglichte selektive Verkäufe, um Liquidität für Verpflichtungen zu sichern, ohne auf Kapitalerhöhungen zurückgreifen zu müssen.

Quellen betonen, dass die Genehmigung des Programms die Möglichkeit für Verkäufe schuf, diese aber nicht zwingend die Nutzung der gesamten Ermächtigung bedeutete.

Markt- und Investorenreaktionen

Die Bekanntgabe der erneuten Bitcoin-Käufe löste Kursreaktionen aus. Der MSTR-Aktienkurs stieg im vorbörslichen Handel nach Angaben in den Berichten um rund 1,65 Prozent. Zum Zeitpunkt der Meldungen notierte Bitcoin in den Berichten nahe 79.000 US-Dollar. Verschiedene Quellen listen kurzfristig leicht unterschiedliche Kursstände um 78.000 bis 79.000 US-Dollar.

Strategy Inc. verfolgt weiterhin ein Finanzierungsmodell, das in Berichten als „Flywheel“ beschrieben wird. Bei attraktiver Aktienbewertung nimmt das Unternehmen Kapital durch Emissionen auf, um Bitcoin zu erwerben. Dies soll den Bitcoin-Bestand pro Aktie und den wirtschaftlichen Wert der Stammaktien erhöhen, was wiederum den Zugang zu weiterem Kapital erleichtern könnte.

Als Anfälligkeit des Modells wird in den Quellen weniger die Asset-Deckung als vielmehr die strukturelle Abhängigkeit von einem kontinuierlichen Kapitalmarktzugang genannt. Dieser ist notwendig, um die Vorzugsdividendenlast von jährlich 1,725 Milliarden US-Dollar zu bedienen und gleichzeitig die Akkumulation von Bitcoin pro Aktie aufrechtzuerhalten.

Ausblick und offene Fragen

Die Wiederaufnahme von Käufen wird in Berichten als Rückkehr zur Akkumulationsstrategie interpretiert. Analysten und Marktbeobachter dürften aufmerksam verfolgen, wie sich die jüngsten Käufe auf die Unternehmensbewertung und die Fähigkeit von Strategy Inc. auswirken. Insbesondere die Aufrechterhaltung des Finanzierungsmodells in einem sich wandelnden makroökonomischen Umfeld steht im Fokus.

Die Fähigkeit, Kapital über Aktienemissionen zu akquirieren, ist laut den Quellen eng an die Marktstimmung und den Bitcoin-Preis gekoppelt.

Weitere Kapitalmaßnahmen und die Entwicklung des Bitcoin-Kurses werden in den kommenden Monaten für das Unternehmen relevant bleiben.