Aktuelle Entwicklungen im Agenturgeschäft und im Startup-Ökosystem verdeutlichen die Dynamik von Exit-Strategien und strategischen Weichenstellungen. Private-Equity-Investitionen und der Einfluss künstlicher Intelligenz prägen die Akquisitionslandschaft und stellen Agenturinhaber sowie Gründer vor Entscheidungen. Der Markt verzeichnet eine Verlangsamung der M&A-Aktivitäten, zugleich entstehen neue Modelle für den Unternehmensverkauf.

PE-Einfluss und neue Nachfolgeoptionen im Agenturgeschäft

Der M&A-Markt für Versicherungsagenturen verzeichnete in der ersten Hälfte des Jahres 2026 einen Rückgang der Aktivitäten um 15 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Parallel dazu setzen Versicherungsagenturnetzwerke verstärkt auf Private-Equity-finanzierte Roll-up-Strategien. Sie stärken damit ihre Position und bieten Nachfolgelösungen für Mitglieder an. Beispiele hierfür sind SIAA und Smart Choice.

SIAA ist seit 2021 Partner von Odyssey Investment Partners. Matt Masiello, CEO von SIAA, erklärt, das Unternehmen entwickle eine Plattform, die Distribution, Netzwerk, Retail, Wholesale, Produkte, Business Intelligence und KI bündelt. Im Juni erwarb das Tochterunternehmen Sequel Insurance Agencies fünf Agenturen, womit die Gesamtzahl auf sieben stieg.

Im Juli kündigte Sequel die Übernahme der Watkins Insurance Group in Austin, Texas, an. Zudem schloss SIAA den Erwerb der Insurance Agents Alliance of Texas (IAAT) ab. Masiello räumt ein, dass SIAA bei der Nachfolgeregelung für unabhängige Agenturen bisher Schwächen zeigte.

Smart Choice begann 2019 mit dem Erwerb von Agenturen. Mitte 2023 sicherte sich das Unternehmen eine Minderheits-PE-Finanzierung. CEO Andrew Caldwell betont, die Private-Equity-Beteiligung diene dazu, Agenturen zu erwerben, damit diese unabhängig bleiben.

Nach seinen Angaben lag das EBITDA Mitte 2023 bei zehn Millionen US-Dollar. Das Jahr werde Smart Choice mit 60 Millionen US-Dollar EBITDA abschließen. Die Mitgliederzahl stieg von 10.000 Ende 2023 auf 12.000 Anfang September 2026.

Kritik an PE-getriebenen Akquisitionen

Nicht alle Branchenvertreter begrüßen die wachsende Rolle von Private Equity. Eric Robertson, CEO von Agents Alliance Services, berichtet von „horror stories“ im Zusammenhang mit PE-Firmen und Netzwerken. Diese kaufen Agenturen und konzentrieren sich danach primär auf die Gewinnoptimierung. Robertson warnt vor negativen Effekten auf Autonomie und Arbeitskultur der übernommenen Agenturen.

Netzwerke wie MarshBerry Networks, dessen Präsident Keith Captain ist, bieten verschiedene Servicemodelle an. Einige Organisationen verfolgen ein „owned agency“-Modell, das für einzelne Inhaber eine Exit-Option darstellt. Steve Germundson, Partner bei OPTIS Partners, beobachtet, dass mehrere der größten und aktivsten Käufer der vergangenen Jahre ihre Aktivitäten deutlich reduzierten.

KI-Agenten und neue Geschäftsmodelle

Künstliche Intelligenz verändert das Umfeld für Unternehmensgründungen und die Bewertung etablierter Agenturen. McKinsey & Company stellt fest, dass KI das Spielfeld für den Aufbau neuer Ventures verschiebt. Sie senkt Experimentalkosten und beschleunigt Build-Zyklen.

Laut McKinsey erreichen erfolgreiche Ventures im Schnitt zehn Millionen US-Dollar Umsatz in 31 Monaten, zuvor in 38 Monaten. Zudem erreichen sie den Break-even mit 40 Prozent weniger Kapital.

Bain Capital Ventures richtet seine Strategie auf sogenannte „Post-AGI“-Unternehmen aus. Matt Harris von BCV sagt, das klassische Software-Startup entstehe so nicht mehr. BCV schloss seinen elften Flagship-Fonds mit 1,6 Milliarden US-Dollar. Ein erheblicher Anteil des Portfolios besteht aus KI-nativen Startups.

Drei Series-A-Runden am 17. September 2026 unterstreichen die Nachfrage nach Infrastruktur für autonome KI-Systeme. Das Gesamtvolumen betrug 93 Millionen US-Dollar.

Raindrop erhielt 35 Millionen US-Dollar, geführt von CRV. Comp AI sammelte 34 Millionen US-Dollar ein, mit Roo Capital und Grand Ventures als Co-Lead. Kastle erhielt 24 Millionen US-Dollar, geführt von Insight Partners.

Comp AI wurde im Januar 2025 gegründet und gibt an, mehr als 1.000 Kunden zu haben sowie ein 15-faches ARR-Wachstum erreicht zu haben. Kastle berichtet, Transaktionen im Wert von über 1,8 Milliarden US-Dollar verarbeitet zu haben. Diese Finanzierungsrunden verdeutlichen die wachsende Relevanz von KI-Infrastrukturen und Produkten, die durch den Einsatz von KI-Agenten einen Markt erhalten.

Vertrauen im Zeitalter der Digitalisierung

Die digitale Transformation und der Einsatz von KI verändern die Anforderungen an Markenkommunikation und Vertrauen. Unternehmen wie AgencyFit, gegründet von Stuart und Dina Bailey am 15. September 2026, positionieren sich.

Sie unterstützen Agenturen und Verlage bei der Auseinandersetzung mit KI-gestützten Prozessen. Stuart Bailey konstatiert, dass Beziehungen zwischen Werbetreibenden, Agenturen und Publishern zunehmend transaktional werden. Eine strukturelle Asymmetrie entsteht, da Agenturen ihre KI-Fähigkeiten schneller ausbauen als Werbetreibende und Verlage.

Marken wie Trust & Will investieren in nationale TV-Werbung, um Glaubwürdigkeit in sensiblen Kategorien wie der Nachlassplanung aufzubauen. Dale Sperling, CMO von Trust & Will, hebt hervor, die Präsenz im nationalen Fernsehen verleihe Legitimität. Angela Voss, CEO von Marketing Architects, beschreibt TV-Investitionen als Signal für Seriosität.

Exit-Optionen und die Verlagerung des Fokus

Exit-Strategien für Gründer und Agenturinhaber entwickeln sich weiter. Neben Private-Equity-Transaktionen gewinnen Modelle an Bedeutung, die Offline-Erlebnisse und reale Verbindungen betonen. Gründer wie Brynn Putnam, Gründerin von Mirror (verkauft an Lululemon für 500 Millionen US-Dollar in bar) und aktuell Gründerin von Board, sowie Tristan Walker (ehemals Walker & Company Brands, verkauft an Procter & Gamble) setzen auf Geschäftsmodelle, die Menschen offline zusammenführen.

Diese Ausrichtung wird als Reaktion auf wachsende Einsamkeit und veränderte Konsumentenpräferenzen interpretiert.

Alternative Finanzierungsformen spielen ebenfalls eine Rolle. DealMaker, gegründet von Rebecca Kacaba und Mat Goldstein im Jahr 2016, hat nach eigenen Angaben mehr als zwei Milliarden US-Dollar online vermittelt. Das Unternehmen sieht in der Demokratisierung des Kapitalmarktes eine Chance, Privatinvestoren stärker einzubinden.

Die Green Bay Packers sammelten beispielhaft 65,8 Millionen US-Dollar durch eine Stammaktienemission von über 176.000 Fans.

Ausblick: Segmentierung der Exit-Strategien

Die beobachteten Entwicklungen deuten auf eine stärkere Segmentierung der Exit-Strategien hin. Private-Equity-Transaktionen liefern Liquidität und Nachfolgelösungen, können aber zugleich Fragen zur Bewahrung von Unabhängigkeit und zur Unternehmenskultur aufwerfen. Parallel dazu schaffen KI-native Geschäftsmodelle und neue Kapitalvermittlungsplattformen zusätzliche Optionen für Gründer.

Beobachter gehen davon aus, dass die Rolle von KI weiter zunimmt. Sie agiert sowohl als Treiber für Innovation als auch als Faktor, der traditionelle Agenturbeziehungen verändert. Vertrauen, gemessen an der Fähigkeit, offline-erlebbare und digitale Beziehungen zu verbinden, bleibt ein zentrales Thema.