Siemens Energy schüttet nach einem operativen Gewinnsprung Milliardensummen an seine Anteilseigner aus. Das Unternehmen erhöht die Dividende für das Geschäftsjahr 2026 auf 2,30 Euro je Aktie und weitet das bestehende Aktienrückkaufprogramm auf bis zu 9 Milliarden Euro bis Ende des Geschäftsjahres 2030 aus. Getrieben von einer anhaltend hohen Nachfrage durch Rechenzentren für Künstliche Intelligenz sowie dem Turnaround im lange defizitären Windgeschäft verdoppelt der Konzern seinen bereinigten operativen Gewinn im abgelaufenen Geschäftsjahr mehr als.

Milliarden an Kapitalrückflüssen für die Aktionäre

Siemens Energy schlägt für das abgelaufene Geschäftsjahr 2026 eine Dividende von 2,30 Euro je Aktie vor. Im Vorjahr lag die Ausschüttung noch bei 0,70 Euro. Der Schritt bewegt sich im Rahmen der konzerneigenen Leitlinie, 40 bis 60 Prozent des bereinigten Nettogewinns an die Aktionäre auszuzahlen.

Parallel dazu stockt der Vorstand das Aktienrückkaufprogramm deutlich auf. Das ursprünglich bis Ende des Geschäftsjahres 2028 befristete Programm mit einem Volumen von bis zu 6 Milliarden Euro läuft nun bis Ende des Geschäftsjahres 2030 und umfasst bis zu 9 Milliarden Euro. Aus dem laufenden Programm kaufte das Unternehmen in zwei Tranchen bereits Anteile im Umfang von rund 3 Milliarden Euro zurück.

Eine dritte Tranche mit einem Volumen von bis zu 2 Milliarden Euro läuft seit dem 24. September 2026. Bis Anfang November 2026 sicherte sich der Konzern daraus 7.390.216 Aktien im Gegenwert von rund 985 Millionen Euro.

Der Kapitalmarkt honoriert die Entwicklung. Am Tag der Ankündigung legte das Papier um mehr als 4 Prozent zu und notierte bei rund 130 Euro.

KI-Infrastruktur treibt operatives Ergebnis

Das bereinigte operative Ergebnis vor Sondereffekten klettert im Geschäftsjahr 2026 auf 5,49 Milliarden Euro, was einem kräftigen Zuwachs im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Konzernumsatz wächst um 15,5 Prozent auf 44,2 Milliarden Euro.

Gleichzeitig markiert der Auftragseingang einen neuen Rekord: Er legt um 18,9 Prozent auf rund 68 Milliarden Euro zu.

Als zentralen Wachstumstreiber nennt Siemens Energy den weltweiten Ausbau von Rechenzentren für KI-Anwendungen. Der enorme Stromhunger dieser Anlagen lässt den Bedarf an Erzeugungs- und Netztechnik wie Gasturbinen und Transformatoren sprunghaft ansteigen. Rechenzentren machen nach Unternehmensangaben inzwischen rund ein Fünftel des gesamten Neugeschäfts aus.

Siemens Energy profitiert dabei von seiner vertikalen Integration entlang der gesamten Stromwertschöpfungskette von der Erzeugung bis hin zur Übertragung.

Wende bei Siemens Gamesa nimmt Konturen an

Auch in der lange kriselnden Windturbinen-Tochter Siemens Gamesa zeichnet sich eine operative Trendwende ab. Im vierten Quartal 2026 erwirtschaftet die Sparte ein operatives Ergebnis vor Sondereffekten von 23 Millionen Euro, nachdem im Vorjahresquartal noch ein operativer Verlust von 303 Millionen Euro angefallen war. Bereits im dritten Quartal 2026 verbuchte Gamesa ein bereinigtes operatives Plus von 75 Millionen Euro.

Vorstandschef Christian Bruch sieht das Unternehmen auf Kurs: Das Team habe alle angehobenen Prognosen erfüllt, das Ergebnis gesteigert und im Windgeschäft die Gewinnschwelle erreicht.

In den Vorjahren hatten Qualitätsmängel und massive Verluste bei Gamesa die Konzernbilanz schwer belastet. Zur Absicherung von Projekten waren staatliche Garantien nötig geworden. Siemens Energy löste diesen Garantierahmen im Sommer 2025 vorzeitig ab, nachdem der Deutsche Bundestag die damit verknüpfte Dividendensperre aufgehoben hatte.

Trotz der Erholung bleibt die Sparte Gegenstand strategischer Debatten. Aktivistische Investoren wie Ananym Capital forderten wiederholt eine Abspaltung von Gamesa, die sie mit bis zu 10 Milliarden US-Dollar bewerten. Große Anteilseigner wie DWS und Deka Investment stellen sich gegen diese Pläne.

Das Management prüft unterdessen weitere Portfoliobereinigungen. Eine Richtungsentscheidung über die Zukunft der Sparte Transformation of Industry mit ihren mehr als 15.000 Beschäftigten steht zum Ende des Geschäftsjahres 2026 weiter aus.

Ambitionierte Margenziele bis zum Ende des Jahrzehnts

Für das Geschäftsjahr 2027 peilt Siemens Energy ein Umsatzwachstum von 14 bis 16 Prozent an. Die Ergebnismarge vor Sondereffekten soll im selben Korridor zwischen 14 und 16 Prozent liegen. Im langfristigen Zielbild bis 2030 stellt der Vorstand ein durchschnittliches jährliches Erlöswachstum von 12 bis 14 Prozent sowie eine bereinigte Ergebnismarge von 20 bis 22 Prozent in Aussicht.

Am Markt richtet sich der Blick nun verstärkt auf die fundamentale Bewertung. Auf Basis der vergangenen zwölf Monate beläuft sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf rund 37,8, während das Forward-KGV bei etwa 26,25 liegt. Vom Allzeithoch bei 188 Euro aus dem Frühsommer 2026 hat sich der Titel damit spürbar konsolidiert.

Entscheidend für die weitere Kursentwicklung wird sein, ob Siemens Gamesa die Profitabilität im Onshore- und Offshore-Segment nachhaltig sichern kann. Zudem bleibt abzuwarten, wie widerstandsfähig die Lieferketten des Konzerns gegenüber den anhaltenden Engpässen bei kritischen Komponenten wie Transformatoren und Großturbinen agieren.