Deutschlands Wirtschaft verliert im internationalen Standort- und Investitionswettbewerb spürbar an Boden. Die Nettoinvestitionsquote nach Abschreibungen liegt aktuell bei lediglich 0,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Damit reicht die reale Kapitalbildung kaum noch aus, um den bestehenden industriellen Kapitalstock überhaupt zu erhalten.

Der kontinuierliche Rückgang ausländischer Direktinvestitionsprojekte und die skeptischen Lageeinschätzungen internationaler Großkonzerne verdeutlichen, wie tief die Verunsicherung hinsichtlich der langfristigen Wettbewerbsfähigkeit sitzt.

Investitionslücke bremst Europas Kernwirtschaft aus

Wirtschaftswissenschaftler benoten die Attraktivität des Standorts im Durchschnitt nur noch mit der Schulnote 3,4. Der internationale Vergleich verdeutlicht das strukturelle Ungleichgewicht: Während die Europäische Union netto rund zwei Prozent ihres Bruttoinlandsprodukts reinvestiert, erreichen die USA etwa vier Prozent und China rund 23 Prozent. Auch bei den jährlichen produktiven Bruttoinvestitionen gerät Europa ins Hintertreffen.

Die EU-27 kommt auf rund 3,1 Billionen US-Dollar, während die USA 5,1 Billionen US-Dollar und China 5,9 Billionen US-Dollar investieren.

Eine Analyse des McKinsey Global Institute beziffert die jährliche Investitionslücke Europas auf 750 bis 800 Milliarden Euro, um den industriellen und technologischen Anschluss an die globalen Spitzenreiter nicht zu verlieren.

Industrieprojekte kosten in Deutschland je nach Branche zwischen 40 Prozent und über 250 Prozent mehr als am jeweils günstigsten globalen Vergleichsstandort. In der Halbleiterbranche liegt der Kostennachteil laut Analyse bei rund 40 Prozent. Bei der Entwicklung neuer Plattformen für Elektromobilität zahlen deutsche und US-Hersteller das Drei- bis Vierfache chinesischer Konkurrenten.

In der energieintensiven Chemieindustrie verteuern die hohen Erdgaspreise wichtige Grundstoffe wie Polyethylen auf das Doppelte des Niveaus in den USA oder Saudi-Arabien.

Zu den laufenden Betriebskosten kommen signifikante bürokratische Verzögerungen. Nichtwohnwirtschaftliche Baugenehmigungen dauern in Deutschland im Schnitt rund 200 Tage, während die Behörden in den USA etwa 60 Tage und in China rund 40 Tage benötigen. Hohe Energiekosten verschärfen die Lage zusätzlich, da Strompreise in der Kernregion Rhein-Rotterdam über 150 US-Dollar pro Megawattstunde betragen.

Internationale Konzerne stellen deutsche Tochtergesellschaften auf den Prüfstand

Dieser Kostendruck spiegelt sich in den strategischen Entscheidungen internationaler Führungskräfte wider. Der KPMG-Standortindex fiel für das Jahr 2026 auf einen historischen Tiefstand von plus 0,2 Punkten, nachdem er 2017 noch bei plus 3,1 Punkten gelegen hatte. Mittlerweile bewerten 52 Prozent der befragten Finanzvorstände internationaler Konzerne die wirtschaftliche Lage ihrer deutschen Tochtergesellschaften als schlecht oder sehr schlecht.

Im Jahr 2021 lag dieser Wert noch bei acht Prozent.

Konsequenterweise planen 23 Prozent der befragten Auslandsunternehmen, ihre Sachinvestitionen in Deutschland spürbar zu kürzen. 46 Prozent wollen ihr Niveau halten, während 31 Prozent zusätzliche Mittel bereitstellen, wobei 42 Prozent dieser Gruppe lediglich Zuwächse von unter zehn Prozent vorsehen. Besonders ausgeprägt zeigt sich die Zurückhaltung bei Investoren aus dem asiatischen Raum: 71 Prozent der Unternehmen aus Südostasien und 47 Prozent aus Mittel- und Osteuropa wollen ihr Engagement in Deutschland zurückfahren. Unter den Kürzenden peilen 26 Prozent Einschnitte von mehr als 30 Prozent an.

KPMG bilanziert, dass sich Deutschland für multinationale Konzerne vom verlässlichen Ankerstandort zunehmend zum operativen Prüfstandort wandelt.

Parallel dazu sank die Zahl ausländischer Direktinvestitionsprojekte im Jahr 2024 das siebte Jahr in Serie. Im Vergleich zum Höchststand des Jahres 2017 bedeutet dies ein Minus von 46 Prozent. Die Engagements US-amerikanischer Firmen brachen 2024 allein um 27 Prozent ein.

Sinnbild dieser Entwicklung ist der Chiphersteller Intel, der den Bau seiner geplanten Halbleiterfabrik in Magdeburg mit einem veranschlagten Volumen von 30 Milliarden Euro vorerst aussetzte.

Gleichwohl zeigt sich der Markt differenziert, da Technologiekonzerne punktuell weiter Milliarden in die digitale Infrastruktur leiten. Amazon investiert fast neun Milliarden Euro in Cloud-Infrastruktur im Rhein-Main-Gebiet sowie 1,2 Milliarden Euro in Logistik- und Robotiksysteme, wodurch rund 4.000 Arbeitsplätze entstehen. Apple vergrößert seine Forschungs- und Entwicklungsstandorte in München mit milliardenschweren Zusagen, während der japanische Technologiekonzern OKI eine eigene Niederlassung in Berlin eröffnete.

Mittelständische Betriebe kämpfen mit Regulierung und Zinsen

Die Krise trifft die breite Basis der mittelständischen Wirtschaft. Eine Erhebung des Kreditversicherers Atradius unter 340 Unternehmen zeigt, dass sich 72 Prozent der Betriebe von der Wirtschaftspolitik unzureichend unterstützt fühlen, 29 Prozent konstatieren sogar ein vollständiges Fehlen von Unterstützung. Zudem beurteilen 43 Prozent der Teilnehmer die Standortattraktivität im Jahresvergleich schlechter.

Gleichzeitig verschärft sich die Finanzierungslage: 22 Prozent berichten von einem restriktiveren Kreditzugang, während nur drei Prozent eine Verbesserung feststellen.

Rund 66 Prozent der Betriebe registrieren anhaltende Kostensteigerungen in ihren Lieferketten. Zu den dominanten Kostentreibern zählen Transport mit 78 Prozent, Rohstoffe mit 75 Prozent sowie Energie mit 75 Prozent. Vor diesem Hintergrund halten knapp sieben Prozent einen kompletten und 33 Prozent einen teilweisen Produktionsstopp im laufenden Betriebsjahr für denkbar.

Als Konsequenz fordern die Betriebe deutliche fiskalische Entlastungen: 60 Prozent sprechen sich für eine Absenkung der Stromsteuer aus, 57 Prozent verlangen niedrigere Einkommensteuersätze und 56 Prozent plädieren für einen Stopp weiterer Erhöhungen der CO₂-Abgabe.

Hinzu kommt die Belastung durch bürokratische Vorgaben. Nach Erhebungen der Stiftung Familienunternehmen wenden 34 Prozent der deutschen Unternehmen mehr als sieben Prozent ihres Jahresumsatzes rein für Regulierungs- und Compliance-Vorgaben auf, während der EU-Durchschnitt bei 26 Prozent liegt. Auf europäischer Ebene formiert sich Widerstand: 13 EU-Mitgliedstaaten forderten zuletzt ein weitreichendes Regulierungsmoratorium.

Industriepolitik zwischen Sondervermögen und politischem Risiko

Die Bundesregierung unter Bundeskanzler Friedrich Merz versucht, den Standort über staatliche Förderprogramme und hochkarätige Investorengipfel zu stabilisieren. Das zentrale finanzpolitische Steuerungsinstrument bildet das 500 Milliarden Euro schwere, schuldenfinanzierte Sondervermögen Infrastruktur und Klimaneutralität (SVIK). Im Rahmen des jüngsten Investorengipfels vereinbarte die Regierung zudem eine strategische Kooperation mit Nvidia zur beschleunigten Umsetzung industrieller KI-Projekte.

Der Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung mahnt jedoch eine präzise Mittelverwendung an. Die Ökonomen betonen, dass die Gelder des Sondervermögens zwingend produktiven Zukunftsinvestitionen vorbehalten bleiben müssen, statt strukturelle Löcher im regulären Bundeshaushalt zu stopfen. Für die Gesamtwirtschaft prognostizieren die Wirtschaftsweisen ein verhaltenes reales BIP-Wachstum von 0,2 Prozent für das Jahr 2025 und 0,9 Prozent für 2026.

Zugleich erweitert sich das Risikoprofil des Standorts. Neben Energiepreisen, Bürokratieaufwand und dem Mangel an Fachkräften gewinnt die politische Berechenbarkeit bei Investitionsprüfungen an Gewicht. Wirtschaftsverbände wie die Deutsche Industrie- und Handelskammer sowie die Familienunternehmer verweisen auf eine wachsende Verunsicherung bei institutionellen Investoren infolge der politischen Fragmentierung nach jüngsten Wahlerfolgen an den Rändern des Parteienspektrums.

Ob die fiskalischen Impulse ausreichen, um den Abwärtstrend bei den Industrieinvestitionen nachhaltig zu brechen, wird sich an den kommenden Haushaltsberatungen und der tatsächlichen Mittelfreigabe des SVIK messen lassen.