Das Board of Directors von HP Inc. beruft Emma Walmsley einstimmig zur neuen Chief Executive Officer. Die frühere Chefin des britischen Pharmakonzerns GlaxoSmithKline übernimmt die Führung des US-amerikanischen Hardwareherstellers am 4. Januar 2027.

Damit beendet das Unternehmen eine mehrmonatige Übergangsphase an der Konzernspitze. Der bisherige CEO Enrique Lores trat Anfang Februar 2026 überraschend zurück, um zur Zahlungsdienstleisterin PayPal zu wechseln. Die Personalie gilt in der Branche als ungewöhnlicher Schritt, da Walmsley über keine operative Führungserfahrung im Segment für IT-Hardware verfügt.

Führungswechsel beendet monatelange Hängepartie

Mit der Ernennung vollzieht HP einen doppelten Wechsel im Führungsgremium. Bruce Broussard, der den Konzern seit Februar 2026 als Interims-CEO leitet, übernimmt zum 4. Januar 2027 den Vorsitz des Verwaltungsrats.

Der frühere Chef des US-Gesundheitskonzerns Humana löst damit Chip Bergh ab, der das Kontrollgremium seit 2017 führte. Die Neubesetzung markiert das Ende einer rund elfmonatigen Übergangszeit, die durch den abrupten Abgang von Enrique Lores ausgelöst wurde. Lores verließ HP nach 36 Jahren Betriebszugehörigkeit und einer sechsjährigen Amtszeit als CEO, um bei PayPal die Nachfolge von Alex Chriss anzutreten.

Der überraschende Wechsel hinterließ Spuren: Im weltweiten Vertriebspartnernetzwerk von HP sorgte der plötzliche Führungswechsel zeitweise für erhebliche Verunsicherung. Broussard stabilisierte die Lage und bestätigte im Februar 2026 die Jahresprognose für das Geschäftsjahr 2026. Diese sieht einen Free Cash Flow von 2,8 bis 3,0 Milliarden US-Dollar sowie einen verwässerten Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 2,90 bis 3,20 US-Dollar vor.

Konsumgüter-Expertin soll das KI-Zeitalter erschließen

An den Finanzmärkten löst Walmsleys Verpflichtung gemischte Reaktionen aus. Die Managerin führte GlaxoSmithKline von April 2017 bis Ende 2025 und stand damit als erste Frau an der Spitze eines globalen Top-Pharmaunternehmens. Zuvor war sie 17 Jahre lang für den Kosmetikkonzern L’Oréal tätig, unter anderem in leitenden Funktionen für den chinesischen Markt.

Bei GlaxoSmithKline verantwortete Walmsley die Neuausrichtung auf Spezialmedikamente und Impfstoffe, hielt dem Druck aktivistischer Investoren stand und vollzog im Jahr 2022 die Abspaltung der Consumer-Healthcare-Sparte Haleon. Berührungspunkte mit der Technologiebranche weist sie vorrangig durch ihr Mandat im Board of Directors von Microsoft auf, dem sie seit 2019 angehört. HP definiert die Arbeitswelt der Zukunft als strategisches Kernfeld.

Walmsley kündigt an, das Potenzial künstlicher Intelligenz gezielt einzusetzen, um neue Wachstumsfelder für den Konzern zu erschließen.

Anleger reagierten zunächst erleichtert: Die HP-Aktie verzeichnete nach Bekanntgabe der Personalie Kursgewinne. Zuvor fiel die Gesamtrendite des Papiers auf Jahressicht um 38,01 Prozent zurück.

Strukturelle Einbrüche im margenstarken Druckergeschäft

Auf die designierte Konzernchefin warten gravierende operative Baustellen. Das traditionell hochprofitable Druckergeschäft leidet unter der fortschreitenden Digitalisierung von Büroprozessen. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 sank der Spartenumsatz im Vorjahresvergleich um zwei Prozent auf 3,9 Milliarden US-Dollar.

Das Segment kämpft neben dem Trend zum papierlosen Arbeiten mit einer ausgeprägten Abhängigkeit von Zulieferern wie Canon, von denen HP Kernkomponenten für Laserdruckwerke bezieht.

Gleichzeitig verschärft sich das regulatorische Umfeld in der Europäischen Union. Behörden prüfen strengere Vorgaben für Firmware-Aktualisierungen, die sogenannte Dynamic Security sowie Beschränkungen bei der Wiederaufbereitung von Druckerpatronen. Zudem stehen Richtlinien zur Kreislaufwirtschaft und das Recht auf Reparatur im Raum.

Diese Regulierungen treffen den Nerv des Geschäftsmodells, da das hochmargige Geschäft mit Verbrauchsmaterialien und Serviceverträgen einen zentralen Ertragspfeiler des Konzerns bildet.

Speicherpreise belasten die Margen im Hardware-Segment

Parallel dazu drücken Engpässe und drastische Preissteigerungen bei DRAM- und NAND-Speicherchips auf die Ertragskraft der Hardware-Produktion. Im PC-Geschäft stieg der Umsatz im dritten Quartal zwar um 18 Prozent auf 11,8 Milliarden US-Dollar, die Zahl der ausgelieferten Geräte brach im selben Zeitraum jedoch um 16 Prozent ein. Das Umsatzwachstum resultiert folglich primär aus gestiegenen Verkaufspreisen und nicht aus einer breiteren Nachfrage im Markt.

Überdies muss Walmsley ein heterogenes Portfolio steuern, das Lores in den vergangenen Jahren durch strategische Akquisitionen aufbaute. Zukäufe wie der Videokonferenzspezialist Poly, die Remote-Computing-Plattform Teradici sowie der Gaming-Zubehörhersteller HyperX verlangen nach einer einheitlichen Ausrichtung. Walmsleys zentrale Managementaufgabe besteht darin, diese Einzelteile nahtlos mit den neuen KI-basierten Arbeitsplatzlösungen von HP zu verknüpfen.

Das statistische Renditerisiko erfahrener Manager

Mit der Verpflichtung einer Führungskraft, die bereits einen multinationalen Großkonzern leitete, folgt der Verwaltungsrat einem gängigen US-Trend. Daten der Personalberatung Spencer Stuart zeigen, dass im Jahr 2024 rund 21 Prozent der neu berufenen CEOs im S&P 1500 bereits zuvor an der Spitze eines börsennotierten Unternehmens standen. Das entspricht einem Zuwachs von acht Prozentpunkten innerhalb von drei Jahren.

Ähnliche Wechsel vollzogen zuletzt Dan Schulman von PayPal zu Verizon oder Brian Niccol von Chipotle zu Starbucks.

Die historische Bilanz solcher Personalentscheidungen mahnt indes zur Vorsicht. Eine Analyse von Spencer Stuart zu 855 Spitzenmanagern im S&P 500 belegt, dass 70 Prozent der Führungskräfte in ihrer zweiten CEO-Rolle schwächere marktbereinigte Aktionärsrenditen erzielten als in ihrer ersten Amtszeit. Marktbeobachter führen dies darauf zurück, dass erfahrene Führungskräfte dazu neigen, erprobte Handlungsmuster unreflektiert auf ein grundlegend verändertes Branchenumfeld zu übertragen.

Ob Walmsleys Profil in Markenführung und Portfoliobereinigung ausreicht, um HP in einem margenschwachen Hardwaremarkt neu auszurichten, prüfen Investoren erstmals im Frühjahr 2027, wenn der Konzern die ersten Geschäftszahlen unter ihrer Leitung vorlegt.